ALLFINANCEADVICE – Ekonomi global diperkirakan tumbuh moderat selama dua tahun ke depan di tengah aktivitas yang mendingin di AS, titik terendah di Eropa, serta konsumsi dan ekspor yang lebih kuat di Tiongkok, tetapi banyak risiko yang menghadang, kata Dana Moneter Internasional atau IMF pada Selasa, 16 Juli.
IMF memperingatkan dalam pembaruan Prospek Ekonomi Dunia (WEO) bahwa momentum dalam perang melawan inflasi sedang melambat, yang selanjutnya dapat menunda pelonggaran suku bunga dan terus memberikan tekanan kuat terhadap dolar pada ekonomi berkembang.
IMF mempertahankan perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto riil global tahun 2024 tidak berubah dari bulan April sebesar 3,2% dan menaikkan perkiraan tahun 2025 sebesar 0,1 poin persentase menjadi 3,3%. Perkiraan tersebut gagal mengubah pertumbuhan dari tingkat yang lesu yang menurut peringatan direktur pelaksana IMF Kristalina Georgieva akan mengarah ke “tahun dua puluhan yang suam-suam kuku.”
Namun, prospek yang direvisi mencerminkan beberapa ketidakpastian di antara negara-negara ekonomi utama, dengan perkiraan pertumbuhan AS tahun 2024 dikurangi sebesar 0,1 poin persentase menjadi 2,6%, yang mencerminkan konsumsi kuartal pertama yang lebih lambat dari perkiraan. Perkiraan pertumbuhan AS tahun 2025 dari Dana tersebut tidak berubah pada 1,9%, perlambatan yang didorong oleh pasar tenaga kerja yang mendingin dan pengeluaran yang moderat sebagai respons terhadap kebijakan moneter yang ketat.
“Pertumbuhan di negara-negara ekonomi maju utama menjadi lebih selaras karena kesenjangan produksi mulai berkurang,” kata kepala ekonom IMF Pierre-Olivier Gourinchas dalam sebuah posting blog yang menyertai laporan tersebut, seraya menambahkan bahwa AS menunjukkan tanda-tanda pendinginan yang meningkat, sementara Eropa bersiap untuk bangkit.
IMF menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonomi Tiongkok secara signifikan menjadi 5,0% – sesuai dengan target pemerintah Tiongkok untuk tahun ini – dari 4,6% pada bulan April karena peningkatan konsumsi swasta pada kuartal pertama dan ekspor yang kuat. IMF juga menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonomi Tiongkok tahun 2025 menjadi 4,5% dari 4,1% pada bulan April.
RISIKO CHINA
Namun momentum Tiongkok mungkin tersendat, karena Beijing pada hari Senin melaporkan pertumbuhan PDB kuartal kedua hanya sebesar 4,7%, jauh di bawah perkiraan di tengah lemahnya belanja konsumen di tengah penurunan properti yang berkepanjangan.
Gourinchas mengatakan kepada Reuters dalam sebuah wawancara bahwa data baru tersebut menimbulkan risiko penurunan terhadap perkiraan IMF, karena hal itu menandakan melemahnya keyakinan konsumen dan masalah yang terus berlanjut di sektor properti. Untuk meningkatkan konsumsi domestik, Tiongkok perlu menyelesaikan krisis propertinya sepenuhnya, karena real estat merupakan aset utama bagi sebagian besar rumah tangga Tiongkok.
“Jika kita melihat Tiongkok, semakin lemah permintaan domestiknya, semakin besar kemungkinan pertumbuhannya akan bergantung pada sektor eksternal,” katanya, yang mengundang lebih banyak ketegangan perdagangan.
Pada catatan yang lebih positif, IMF sedikit menaikkan perkiraan pertumbuhan zona euro tahun 2024 sebesar 0,1 poin persentase menjadi 0,9%, sehingga perkiraan blok tersebut untuk tahun 2025 tidak berubah pada 1,5%.
Zona euro telah “mencapai titik terendah” dan menyaksikan pertumbuhan jasa yang lebih kuat pada semester pertama, sementara kenaikan upah riil akan membantu konsumsi listrik tahun depan dan pelonggaran kebijakan moneter akan membantu investasi, kata IMF.
Prakiraan pertumbuhan Jepang tahun 2024 dipangkas dari 0,9% pada bulan April menjadi 0,7%, sebagian disebabkan oleh gangguan pasokan akibat penutupan pabrik mobil besar dan lemahnya investasi swasta pada kuartal pertama.
RISIKO INFLASI TETAP ADA
IMF memperingatkan risiko kenaikan inflasi jangka pendek karena harga jasa tetap tinggi di tengah pertumbuhan upah di sektor padat karya dan mengatakan ketegangan perdagangan dan geopolitik yang baru dapat memicu tekanan harga dengan meningkatkan biaya barang impor di sepanjang rantai pasokan.
“Risiko inflasi yang tinggi telah meningkatkan prospek suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, yang pada gilirannya meningkatkan risiko eksternal, fiskal, dan keuangan,” kata IMF dalam laporan tersebut.
Gourinchas mengatakan bahwa meskipun terjadi penurunan harga konsumen AS bulan lalu, Federal Reserve mampu menunggu sedikit lebih lama untuk mulai memangkas suku bunga guna menghindari kejutan inflasi.
RISIKO PROTEKSIONISME
IMF juga memperingatkan potensi perubahan kebijakan ekonomi sebagai akibat dari banyaknya pemilu tahun ini yang dapat menimbulkan dampak negatif ke seluruh dunia.
“Pergeseran potensial ini menimbulkan risiko pemborosan fiskal yang akan memperburuk dinamika utang, berdampak buruk pada hasil jangka panjang, dan meningkatkan proteksionisme,” kata IMF.
IMF tidak menyebutkan nama kandidat Partai Republik AS Donald Trump, yang telah mengusulkan untuk mengenakan tarif sebesar 10% pada semua impor AS, atau Presiden Demokrat Joe Biden, yang telah menaikkan tarif secara tajam pada kendaraan listrik, baterai, panel surya, dan semikonduktor China.
Namun, disebutkan bahwa tarif yang lebih tinggi dan peningkatan kebijakan industri dalam negeri dapat menciptakan “dampak lintas batas yang merugikan, serta memicu pembalasan, yang mengakibatkan persaingan yang merugikan.”
Sebaliknya, IMF menyarankan agar para pembuat kebijakan terus berupaya memulihkan stabilitas harga – melonggarkan kebijakan moneter secara bertahap saja – mengisi kembali penyangga fiskal yang terkuras selama pandemi, dan menjalankan kebijakan yang mendorong perdagangan dan meningkatkan produktivitas.